Как управлять рыночной стоимостью компании?

Краткие тезисы из выступлений спикеров:

• Проблемы, которые сегодня отмечают собственники бизнесов и их возможные причины.
• Какие есть решения?
• Как переход от тактики к стратегии влияет на повышение стоимости бизнеса?
• Методы оценки стоимости бизнеса.
• Как повысить стоимость своей компании?
• Что может повлиять на повышение/снижение цены компании?
• Vendor Due Diligence.

Проблемы, которые сегодня отмечают собственники бизнесов, и их возможные причины

Чаще всего, перечень проблем и сложностей в любом бизнесе, и ИТ не является исключением, сводится к: «деньги», «люди», «время», «продажи», «клиенты», «проекты». При этом, если в компании «деньги», «люди», «время» находятся в дефиците, это хорошо, т.к. это показатель того, что компания растет или нуждается в росте. Вместе с тем, на решение сложностей/проблем нужно смотреть не как на причину, а скорее всего, как на следствие — отсутствие правильного целеполагания и правильно разработанной стратегии достижения поставленной Главной цели/Видения собственника.

Возможными причинами возникновения и накопления этих проблем видятся:

• недостаток стратегического видения у руководства компании;
• сосредоточенности на оперативном управлении;
• нескоординированность действий на стратегическом и тактическом уровнях.

Какие есть решения?

Сразу следует оговориться, что идеальных условий на рынке не существует. Та или иная турбулентность или ситуация, подпадающая под определение «кризиса», будет всегда. Даже если компания растет, то лишь за счет благоприятного рынка и поднимается на его волне, но не превышает ее скорости, означает, что внутреннего роста на самом деле нет. Существует лишь рост за счет общего потока.

Успешным можно назвать только тот бизнес, который опережает рост рынка и конкурентов или теряет ресурсы с меньшей скоростью, чем остальные, на фоне глобального спада.

Компенсировать дефицит ресурсов или максимально эффективно использовать их избыток помогает изменение подхода к управлению с тактического на стратегическое. Оно обязательно включает в себя главный навык собственника бизнеса – способность адаптироваться к изменениям.

Однако, исключительно стратегический взгляд может оказаться бесполезным, если для достижения стратегических целей пренебрегать тактическими инструментами, такими как:

• использование гибких методологий для оперативного управления проектами;
• постоянный сбор и анализ ключевых показателей для принятия обоснованных тактических решений;
• создание условий для повышения вовлеченности и производительности сотрудников;
• автоматизация рутинных операционных задач.

Эти мероприятия позволяют стабильно и регулярно осуществлять практические действия для достижения целей в краткосрочной перспективе: сфокусироваться на текущих задачах, быстро адаптироваться к изменениям и оптимизировать текущие процессы. Но они же являются базисом для достижения целей стратегических – долгосрочных, таких как рост с опережением общей волны (или замедление падения на общем фоне), наращивание рыночной доли компании и ее устойчивости, которая выражается в меньшей подверженности внешним негативным воздействиям.

Подробнее о выстраивании эффективной стратегической модели ведения бизнеса за счет синергии с тактической можно прочесть в конспекте предыдущего выступления спикера.

Там же рассмотрены аспекты целеполагания фаундера, объектов, методов и ключевых метрик анализа, важности регулярных стратегических сессий, горизонта планирования, а также сценарности, которые позволят сформулировать ясный вектор развития бизнеса при любых рыночных условиях.

Как переход от тактики к стратегии влияет на повышение стоимости бизнеса?

Этот переход можно сформулировать как последовательность:

1. Оперативная эффективность, которая заключается в тактических мерах, повышающих производительность, снижающих издержки и напрямую влияющих на чистую прибыль.
2. Стратегическое развитие, которое обеспечивает бизнесу понятное средне- или долгосрочное видение и целеполагание, определяет ключевые направления развития, эффективно распределяет ресурсы, помогает адаптироваться к изменениям на рынке, повышает конкурентоспособность и результаты бизнеса.
3. Рост стоимости компании – как результат синергии стратегии и тактики. Т.е. растет не только прибыль, но и общая ценность бизнеса.

Методы оценки стоимости бизнеса

С точки зрения инвестора (покупателя/продавца бизнеса) результаты стандартных методов оценки – сравнительного, дисконтирования денежных потоков, затратного – являются только базовыми показателями. Однако, руководствоваться только ими – означает видеть только вершину айсберга.

Сравнительный заключается в изучении мультипликаторов по компаниям, которые плюс-минус похожи на изучаемую. Даже с учетом всех корректировок – валютных, региональных, инфляционных рисков и т.д. – метод работает лишь частично. Собственно, как и остальные классические подходы.

DCF-метод, который базируется на оценке текущей стоимости будущих денежных потоков, которые сформирует компания. Включает оценку риска недополученных денежных потоков. Но его недостаток заключается в сложности долгосрочного планирования.

Затратный метод, который заключается в оценке расходов, необходимых для создания аналогичной компании, является более наглядным, но обладает рядом минусов: при его применении невозможно учесть перспективы роста компании, колебания спроса и предложения на рынке.

Чем же еще руководствуется инвестор? Что может послужить для него мотивацией или, наоборот, фактором, который заставит сомневаться?

Следует сразу разделить подходы, которые присущи стратегическому и финансовому инвестору.

При принятии решения стратегического инвестора, в первую очередь, мотивируют:

• усиление позиции в отдельных нишах;
• географическая экспансия и
• увеличение доли на рынке.

Финансового инвестора будут интересовать более прагматичные вещи:

• получение прибыли на «выходе» за счет увеличения стоимости компании и
• получение дивидендов.

Другие публикации по теме:

• Построение стратегии эффективной бизнес-модели
• Ценности и культура внутри коллектива: почему это важно в ИТ-бизнесе
• Три основных финансовых отчета для управления бизнесом. ERP – разрабатывать или покупать?

BICC International объединяет экспортные ИТ-компании Беларуси для сотрудничества, обмена опытом и важной информацией.
Клуб — это:

• закрытое сообщество из 200+ владельцев и руководителей,
• обмен лидами и бенчем в Bench_Exchange,
• консультации для ваших бухгалтеров и юристов,
• регулярные встречи и отраслевые исследования.